在暴力拉盤下，AH股抗住了全球跌勢，隔壁日經跌近1.8%。不過，艾達幣是什麼？不少白馬仍在探底中，很多都是新低了，例如招行、平安、中免。

環境不斷改變，如果固定思維去看某些股票，狗狗幣總共有幾顆？很容易掉進坑裡。例如招行，在產業競爭力強，導致過往成長迅速，相較於四大行也有明顯估值。Monero

但放在目前，雖然承受地方債的風險比國有銀行和地方銀行更低，但在宏觀環境不振的背景下，收入成長可能會比同業更受影響，因為其部分費用收入與資本市場相關。pi 幣 上市 了 嗎

高成長可能難以維持，估價溢價自然要削減，今年招行累跌近40%，遠跑輸四大行約-1%至+15%漲跌幅度。

當下四大行平均股息率約9%，而招行約7.3%，從這一角度看仍有約20%溢價，但除非未來經濟不再有增長預期，不然業務能力更好的招行不應該與四大行估值對齊。

在港股持續殺估值的環境下，最能依賴的指標可能隻剩下股利率。而隨著近日油價持續下滑，相較於仍堅挺的煤炭股，三桶油股價開始有下跌趨勢。

目前小摩看2024年油價平均每桶83美元，2025年為75美元。

根據小摩表示，今年非OPEC+產量其實已滿足全球石油需求，因此才導致OPEC+削減產量以平衡市場，而下年OPEC+產量會繼續穩定增長，如果新興市場以及美國需求沒有想像中強，OPEC+需要進一步限產才能令油價穩定。

說到底，下年最大的不確定因素還是美國，究竟會不會步入衰退。